巴菲特收购中石油的ob欧宝案例研究

 新闻资讯     |      2022-09-12 15:06

ob欧宝2003年4月,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司开始购买中石油的H股。他以不到5亿美元的价格购买了23亿股中石油股票。按每股0.2美元计算,按当时的汇率折合1元6元。到2004年底,巴菲特的投资基本翻了一番。

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巴菲特后来在年会上回忆说,投资中石油是他第一次买中国股票。当时,股神刚刚看了中石油的年报。我没有见过中石油的管理层,也没有参加过中石油的绩效会议。就坐在办公室里,决定投资4亿多美元,当时就画了这么多重点,

ob欧宝1、中国石油生产全球3%的石油,相当于埃克森美孚80%的产量。中石油当期的利润为120亿美元中国石油 巴菲特,美国可能只有5家公司能比得上中石油的盈利能力。

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2、他收购中石油时,其总市值为 350 亿美元。价格很低,只是去年的三倍。那是3倍的收益。当时巴菲特认为,中石油的合理估值应该是1000亿美元。这1000亿美元是与其他几家石油公司比较后得出的。

ob欧宝3、中国石油的债务水平不算太高,这种情况很少见,公司计划将其45%的收益用于现金分红。根据去年的盈利能力,收购价格可以获得15%的现金收益。中国政府拥有 90%,我们拥有 1.3%。根据规定,该金额必须在香港联交所披露。我们本来希望多买一些,但信息披露后,股价上涨。那个时候,中石油是个好孩子。净利润的一半用于分红,15%的分红,比买P2P还值钱。也远高于所有其他债券。所以巴菲特当时大概想,如果拿他5年,基本就能收回成本。所以赔钱是不可能的。只是股神后来曝光了,所以没买太多。

4、巴菲特当时也在研究其他石油公司。中石油明显便宜,感觉中国的经济环境更好。收购中石油可能会有税法或控股权发生变化的风险,但当时的价格已经离谱。补充一点,当时埃克森美孚的市盈率是16倍,所以你想,巴菲特买中石油,不是因为他是一家伟大的公司,而仅仅是因为它太便宜了。这大概就是巴菲特所说的捡烟头,捡个大便宜。

5、在基本面分析方面,巴菲特表示,中石油的业务超级无敌,牌照垄断,没有竞争对手。

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6、宏观上,当时中国经济发展迅速,建设正在进行中。世界也处于康波上行周期,大宗商品价格上涨。 2002年,每桶石油仅20多美元。 ,到2005年中国石油 巴菲特,每桶油价超过60美元,上涨了2-3倍。这使得石油的价值得到充分体现。因此,中国石油后来被称为亚洲最赚钱的上市公司,并以此旗号登陆A股市场。

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ob欧宝那么巴菲特最终是什么时候卖出的呢?

沃伦·巴菲特从2007年7月12日开始,以12港元左右的价格分批减持中石油股票,一直到10月19日,他将持有的中石油股票全部清仓。

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平仓后,不幸的是,中石油在港股从7元多涨到16元多。然后它跌破了 2 美元。

巴菲特说,我认为中石油的价值在 2750 亿美元到 3000 亿美元之间。当时中石油的市值正好在这个区间,我们就卖掉了。他还解释说,油价超过30美元,我认为它可以上涨,但是当它达到75美元时中国石油 巴菲特,我看不到未来。换句话说,他不太确定。这时候,他算了一笔账,投资了5亿美元,最后赚了40亿美元。他心满意足,临走时还给中石油留下了一封信。感谢他们对股东的贡献。

那么我们可以从巴菲特的案例中学到什么?

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1、捡烟头的投资是最简单、最安全的投资,只需要和同类公司比较即可。只要找到最便宜的。

2、就算捡烟头也得找个好公司。继续赚钱吧。

3、即使他的股价不涨,你也得想办法把你的投资拿回来。这叫做留下。比如当时中石油15%的股息收益率。

4、投资的基本逻辑,比如石油公司,与油价息息相关。那么你投资的基础就是油价。当你看不到油价的未来时,你必须离开。

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5、股神没有办法吃掉鱼头和鱼尾。投资不是高考。如果你不写几个步骤,他不会给你积分。投资只需要稳定赚钱。 2007年,有不少中国散户嘲笑巴菲特不懂中石油。我当时看了中石油A股上市的电视节目,一群投资人在教巴菲特做人。结果中国石油 巴菲特,它在中石油跌出谷底。天天叫骗子还钱。根本没有任何意义,到头来也没有人会还你。

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6、其实巴菲特投资中石油的机会很多。吃个小肚子,收入翻倍没问题,只看你有没有耐力。

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ob欧宝巴菲特收购中石油之后,其实并没有少波动。 2004年从4.95跌到3.1,跌幅35%,2005年从7跌到5.6,又跌20%中国石油 巴菲特,跌幅从2006 年从 11 到 8.6,另外 22%。股神也没多管闲事,静静的做个美男子吧。