ob欧宝:浅谈天华超净的成长空间:电子信息概念

 新闻资讯     |      2022-08-23 07:42

ob欧宝天华超净主营业务涵盖防静电超净技术产品、医疗器械产品和新能源锂电材料(子公司主营业务)。

一、公司基本面分析

目前总市值58.1亿天康集团新能源,pe94.05,pb6.26 (截至2020年5月23日),估值较高,透支未来2-3年业绩。2019年营收7.58亿,扣非净利润0.59亿,2019营业收入同比增长率-2.6%,净利润增长率23%。2020年一季度营业收入同比增长率34.18%,净利润同比增长率263.3%。

ob欧宝2019年年报显示,资产负债率21.73%,经营活动产生的现金流量净额1.47亿,财务风险低。近十年,天华营业收入和净利润复合增长20%+,说明公司一直在快速成长。

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二、防静电超净技术产品业务

ob欧宝天华超净的防静电超净技术产品广泛应用于半导体、存储、新型显示、通讯设备、医药医疗、航空航天等领域。作为国内领先的静电与微污染防控整体解决方案提供商,在防静电超净技术产品业务方面拥有深厚的技术经验及品牌优势和大客户资源优势,已形成了以国内外著名客户为依托,以关键核心技术为保障,在下游电子信息行业领域能够实现“一站式”集成供应、快速响应客户需求并提供方案解决和技术支持等“一体化”服务的业务格局。

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目前在防静电超净产品方面天华已经拥有了包括华为、中兴通讯、中芯国际、宁德时代、美光、夏普等在内的国际一线大客户资源。

ob欧宝随着MYZ的不断升级,中国政府将大力扶持芯片制造业,中国半导体行业将迎来较高景气度,防静电超净产品是半导体制造生产线必备产品天康集团新能源,未来将迎来快速发展期。作为国内防静电超净产品龙头之一,天华将长期受益于电子信息制造业的高质量快速发展。

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三、医疗器械业务

全资子公司宇寿医疗主要涉及自毁式、安全式、高压注射器产品等医疗器械业务,产品应用于医疗健康行业。目前的主要消费群体为各国卫生部门、医院、诊所等各种医疗卫生或服务行业部门。一季度净利润同比增长近300%,其中疫情防控产品对公司归属于上市公司股东的净利润贡献约 2333 万元,防静电超净技术产品和非疫情防控医疗器械产品实现公司归属于上市公司股东的净利润约 2058 万元,这相当于疫情防控产品和非疫情防控产品各占一半。

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鉴于国外YQ短期内未见拐点,预计疫情防控产品销量将持续增长,再加上医疗器械行业本身就是好赛道,前景十分广阔。

四、新能源锂电材料业务

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天宜锂业成立于2018年11月,天华超净出资占比42%,宁德时代出资占比15%。天华超净实控人裴振华控股宁波联合创新新能源投资管理合伙企业,而宁波联合创新公司是宁德时代的三股东,这为公司未来新能源锂电材料业务发展打开了无限空间。

天宜锂业将围绕锂电新能源产业链,重点对碳酸锂、氢氧化锂以及三元、磷酸铁锂等正极材料进行科技研发、生产经营资金及固定资产等投入。并计划建设年产4万吨锂电材料,2020年一季度投产2万吨,四季度再上2万吨)。根据2020年5月公告,天宜锂业以约1068.75万澳元认购AVZ增发股份2.375亿股,认购价格每股0.045澳元天康集团新能源,天宜锂业将获得AVZ增发完成后总股本9%的股份。

AVZ主营业务是非洲地区的矿产勘探,有利于天宜锂业锂电材料项目上游产业链的布局,同时下游直接和宁德时代签约了5年期的供货合同,可以说直接打通上下产业链。

2019年11月,天宜锂业与宁德时代签署合作协议,未来5年内宁德时代将优先向天宜锂业采购碳酸锂和氢氧化锂产品。天华超净与宁德时代建立战略合作伙伴关系天康集团新能源,共同投资建设锂电材料项目,充分把握新能源行业高速发展的机遇,以锂电材料项目为合作平台,优势互补,实现新能源锂电材料业务的大力快速发展,开拓新的业务领域。

ob欧宝从产能的角度来看,天宜锂业可以和赣锋锂业作一个对比:截至2019底,赣锋锂业具备碳酸锂产能4.05万吨/年,氢氧化锂产能3.1万吨/年天康集团新能源,金属锂产能1600吨/年,丁基锂产能600吨/年。目前赣锋锂业总市值900亿+(A股612亿+港股345亿),以此推测天宜锂业长期成长空间可期。